政府推出電子消費券計畫，大部分市民最快下月收錢，一眾本地消費股早前率先炒起，亦藉人流帶旺商場，收租股勢成最終贏家。近期大市氣氛低迷，防守板塊成為市場焦點，港鐵（066）昨日逆市向上，其他收租股亦於高位整固，有望在資金追逐下展新升浪。

政府披露，電子消費券計畫已有逾610萬個登記，即絕大部分市民可在8月1日便收到第一批2000元消費券，多個商戶已摩拳擦掌，搶奪該360億元份額。觀乎零售市道已開始反彈，本港最近公布的5月零售銷售數據按年升10.5%，好過市場預期；加上昨日統計處亦公布最新失業率從早前6%降至5.5%，亦勝預期，增添了經濟復甦氣氛，有望刺激本地消費。由於不少商戶的租金是與營業額掛鈎，因此政府派發的巨額現金流，部分最終會流入發展商手中，企業盈利改善亦可期。

領展（823）為少數香港收租股中，較少受疫情影響的股份，皆因其香港資產組合以民生商鋪為主，消費券中小額生意亦可進一步受惠街坊生意。摩根士丹利早前表示，該公司中港業務均見復甦，並可從消費券中增加收入，估計今個財年每基金單位分派已是低位，在2022至24年度的分派複合增長率超過5%；而雖然上年度零售物業組合續租租金調整率按年下跌1.8%，但單計第四季度已經重拾增長。該行予領展「增持」評級，目標價調升至86元。

在內地擴展物業組合

該基金上月再在內地擴展物業組合，斥資逾32億元人民幣收購廣州天河區的太陽新天地購物中心，收購價較估值折讓4.3%，獲大行唱好。大和指出，連同該收購，領展在中國已有7個項目，預計未來有空間提升已出租的租金水平，而目前在中國的投資比重由14.8％提高至16.6％，符合領展所定約20％的指引。該行予其「買入」評級，目標價84元。

身為半隻地產股的港鐵亦屬攻守皆備的股份之一，昨日股價大升2.36%收報45.6元，為升幅第二高的藍籌股。港鐵首5個月本地鐵路客流平均每月約1.06億人次，按年回升19%；而近期全綫開通的屯馬綫，令同區的九巴每日乘客量減少約5萬人次，均反映開源成效。滙豐研究唱好其今年業績，預計EBITDA可於上半年轉正數，在租金優惠減少下，車站及商場租賃業務亦有望在下半年回穩，該行將評級由「持有」升至「買入」，目標價調升至49.4元。

本港的收租股主要由地產商經營，地產市道也會影響其業務表現，近期栢傲莊III重建事件除了重災區新世界（017）外，連帶其他本地地產股引發震盪。近期表現較硬淨的要數信置（083），股價一直在高位整固，防守力十足。滙豐環球研究報告盤點近期本地地產股揀選準則，當中看重消費券的利好政策、新盤樓價帶動利潤增長等，該行優先選擇寫字樓表現較好的股份，因預期租賃需求回復，最壞情況已經過去。

滙豐列信置為首選股

滙豐將信置列為首選股之一，指出其銷售表現強勁，盈利能力上升，乃行內最能受惠市況回升的企業之一；同時指信置財務穩健，有多個優質樓盤推售，盈利前景樂觀。該行將信置評級由「持有」調升至「買入」，目標價從12.9元上調至14.9元。信置旗下的商場組合平均，包括屯門市廣場一期、西九奧海城一、二及三期、尖沙嘴中港城、尖沙嘴中心、灣仔利東街、荃灣荃新天地等，高低檔消費均有涉獵，其中屯門市廣場設有全港最大的DONKI店昨日開幕，備受港人歡迎，有望帶旺商場人流。

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■政府披露電子消費券計畫，已有逾610萬個登記。

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